راهبرد معاصر | 1 ماه پیش

تقویت اعتماد در بورس در سایه ثبات حاکمیت شرکتی راهبرد معاصر

یادداشت اختصاصی صابر جعفروندآذر، تحلیلگر ارشد مالی و بازار سرمایه؛

تقویت اعتماد در بورس در سایه ثبات حاکمیت شرکتی

صرف تدوین مقررات برگرفته از تجارب جهانی در موضوع حاکمیت شرکتی، استقرار این نظام و تحقق آن موضوعی فراتر از اقدامات و رویه‌های شکلی و بازتاب آن در کاهش تعدی به منافع سهامداران جزء و غیرکنترلی است.

تقویت اعتماد در بورس در سایه ثبات حاکمیت شرکتی

به گزارش «راهبرد معاصر»؛تجربه جهانی بازارهای سرمایه با آنچه در بازار سرمایه کشور ما روی می‌دهد از جهات مختلفی تفاوت اساسی دارد. این تفاوت و نیز دلایل ایجاد آن در جای خود نیاز به بررسی و توضیحات مفصلی دارد. اما با وجود این تفاوت‌ها بازار سرمایه کشور در مقیاس و مختصات خود متاثر از چارچوب‌ها و مقرراتی است که براساس تجارب بازارهای جهانی ایجاد شده است. از جمله این موارد موضوع حاکمیت شرکتی با تشکیل کارگروهی در سال 1386 توسط شرکت بورس اوراق بهادار تهران و در پی آن تصویب دستورالعمل حاکمیت شرکتی در سال 1392 توسط سازمان بورس و بعد از تدوین مقررات مقررات مربوط به کنترل و حسابرسی داخلی در سال 1391 بود.

امتیاز دهی شرکت‌های بورسی و فرابورسی براساس گزارش اخیر سازمان بورس مبنی بر قرار گرفتن 73 درصد شرکت‌های بورسی در طبقه برتر حاکمیت شرکتی چندان واقع‌بینانه به نظر نمی‌رسد


البته این مقررات در سال 1401 نیز اصلاح و در مواردی نیز بعدتر اصلاحات در آن انجام شد. به تبعیت از مقررات رایج جهانی و مواردی چون محدودیت در میزان مالکیت و سهامداری شرکت‌های زیر مجموعه و تشکیل کمیته‌های ریسک، حسابرسی و انتصابات و جبران خدمات در این مقررات دیده می‌شود.فارغ از میزان متناسب‌سازی این مقررات با وضعیت کلی کسب و کار در ایران جهت اجرای کامل آن، موضوع اصلی در کسب مطلوبیت مورد نظر از این مقررات در افزایش شفافیت و حفظ و رعایت حقوق سهامداران خرد است.

حتی با تدوین ضوابطی برای تائید صلاحیت مدیران و تهیه هنجارها و اصول رفتاری مدیران اجرایی شرکت‌ها سعی شد تا گامی‌های جدی‌تری در این زمینه برداشته شود. با این وجود امتیاز دهی شرکت‌های بورسی و فرابورسی براساس گزارش اخیر سازمان بورس مبنی بر قرار گرفتن 73 درصد شرکت‌های بورسی در طبقه برتر حاکمیت شرکتی چندان واقع‌بینانه به نظر نمی‌رسد. چرا که نتیجه چنین وضعیت به وضوح در سطح اعتماد موجود سرمایه‌گذاران در بورس تاثیر دارد که برای فعالان این بازار حتی بدون استفاده از شاخصی کمی برای سنجش میزان آن به صورت تجربی پایین بودن آن قابل درک است.

به طوری که بررسی‌ها نشان می‌دهد، بعد از تلاش‌های اولیه آمریکا در تدوین مقررات جهت حفظ حقوق سهامداران پس از بحران 1929 و تکمیل مقررات نظارتی در رفع تعارض منافع مدیران و سهامداران بر مبنای تئوری عاملیت (Agency Theory) در بحران‌های بعدی و به طور شدیدتری در اوایل قرن حاضر پس از بحران 2008 نهادهای نظارتی و در راس آن نهاد بین المللی کمسیون‌های بورس اوراق بهادار (IOSCO) تمرکز اصلی خود را بر گزارش‌گری غیرمالی (Nonfinancial Reporting) قرار داد که بسیار فراتر از اصول حاکمیت شرکتی سازمان توسعه همکاری‌های اقتصادی (OECD) است.

این اقدام در کنار اقدامات دیگری که در فضای حکمرانی با تدوین مقررات و قوانین مربوط به تضاد منافع و در کل کاهش فسادهای سیستماتیک صورت می‌گیرد کشورها را در دستیابی به اهداف موردنظر جهت ایجاد امنیت سرمایه‌گذاری و تقویت اعتماد سهامداران در بورس کمک می‌کند. به طور خلاصه می‌توان گفت صرف تدوین مقررات برگرفته از تجارب جهانی در موضوع حاکمیت شرکتی، استقرار این نظام و تحقق آن موضوعی فراتر از اقدامات و رویه‌های شکلی است که بازتاب آن در کاهش تعدی به منافع سهامداران جزء و غیرکنترلی است البته اگر در پیچیدگی تاثیرات مدیریت دولتی و میزان استقلال نهادنظارتی بازار سرمایه می‌بایست دغدغه اصلی این نهاد باشد.



#‌اخبار

بیشتر...


تبلیغات

تبلیغات
مطالب مرتبط

شرکت کرمان موتور با هدف ارتقا و بهبود سطح کیفیت و خدمات پس از فروش، همواره در تلاش است تا با گسترش شبکه نمایندگی خود بتواند گستره جغرافیایی ارائه خدمات خود را افزایش دهد و در جلب رضایت مشتریان بهترین...

نیم ساعت پیش

پیش از این، استانداردهای فدرال حاکم بر هشدارهای کمربند ایمنی، تنها تولیدکنندگان را ملزم می‌کرد که صندلی راننده را زیر نظر داشته باشند و در صورت باز شدن کمربند ایمنی هنگام حرکت خودرو، صدای هشدار را فعال می‌کردند. اکنون، یک...

نیم ساعت پیش

آیا تا به حال آرزو کرده‌اید که راه بهتری برای نشان دادن میزان ثروت خود داشته باشید؟ مردم چگونه باید بدانند که سبد سرمایه‌گذاری شما بزرگ‌تر از تولید ناخالص داخلی یک منطقه است، اگر به آنها مدرکی نشان ندهید. برای...

نیم ساعت پیش

شرکت بهمن موتور که روز پنجشنبه 29 آذر ماه 1403 شرایط پیش‌ ثبت‌ نام خودرو هاوال H۶ HEV با تحویل ۳۰ روزه فراهم کرده بود، امکان تکمیل فرآیند ثبت نام و واریز وجه متقاضیان واجد شرایط این خودرو را اعلام...

نیم ساعت پیش

نامزدهای بخش‌های پویانمایی، نماهنگ، برنامه تلویزیونی، گزارش خبری، میان برنامه و تولیدات کوتاه و فیلم ما جشنواره فیلم عمار معرفی شدند.

1 ساعت پیش

یکی از مرتبطین سرویس اطلاعاتی کشورهای همسایه در اردبیل توسط سربازان امام زمان(عج) در سازمان اطلاعات سپاه پاسداران حضرت عباس(ع) استان اردبیل دستگیر شد.

1 ساعت پیش

شرکت کوشا خودرو نماینده فروش و خدمات پس از فروش کیا در ایران که پیش تر مراسم تست درایو کیا اسپورتیج و k5 را در فرودگاه سپهر فراهم کرده بود، خبر داد محموله جدید خودروهای k5 ترخیص داده شدند. این...

نیم ساعت پیش

شرکت ایران خودرو، لیست قیمت جدید کارخانه و نهایی کلیه محصولات تولیدی این شرکت را ویژه دی ماه 1403 اطلاع رسانی کرد. ایران خودرو - IKCO - در ابتدا با سرمایه ۱۰۰ میلیون ریال تأسیس شد. تولید اولیه شرکت، اتوبوسهای...

نیم ساعت پیش

شرکت بهمن موتور که اخیراً بخشنامه پیش‌ ثبت‌ نام طرح جایگزینی خودروهای فرسوده را برای خودروی فیدلیتی آغاز کرده بود، زمان تکمیل وجه این خودرو را در دو مرحله اعلام کرد. قرعه‌ کشی منتخبان این طرح در تاریخ 10 آذرماه...

نیم ساعت پیش

بیشتر...