دلایل ریزش بازار بورس در این روزها اعلام شد حاشیه سود بنگاه های کاهش یافته است tv logo

باشگاه خبرنگاران جوان؛ محبوبه کباری- همایون دارابی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار باشگاه خبرنگاران اظهار داشت:بعد از جنگ ۱۲ روزه اخیر، طبیعی بود که سرمایه‌گذاران به این موضوع واکنش نشان بدهند و روند بازار نزولی شود. علی‌رغم حمایت‌هایی که انجام شد، بازار ما تحت تأثیر این رویداد قرار گرفت. البته اگر این اتفاقات را با جنگ روسیه و حمله به اوکراین مقایسه کنیم، میزان ریزش بورس ما نسبت به آنجا شاید کمتر بود و واکنش‌ها هیجانی هم کمتر احساس شد.

وی ادامه داد: یکی از دلایل این موضوع، دامنه نوسان سهام بود. هیئت مدیره محترم سازمان بورس تصمیم گرفتند دامنه مثبت و منفی سه درصد باقی بماند.

او بیان کرد:اگر دامنه بازتر می‌شد، امکان داشت ریزش‌ها شدیدتر باشد و از طرف دیگر، اگر دامنه محدودتر می‌شد، ممکن بود حمایت‌کنندگان تمایلی به حمایت نداشته باشند و این وضعیت منجر به یک روند فرسایشی می‌شد که ریزش‌های بیشتری را به دنبال داشت.

وی ادامه داد: با وجود آنکه وضعیت جنگ تا حدی کاهش یافته، اما  وقتی که  وضعیت بنیادی بنگاه‌ها را بررسی کنیم. میزان سودآوری بنگاه‌ها به رغم افزایش ریالی، حاشیه سود آنها کاهشی بوده و این سیگنال خوبی نیست. دلیل اصلی این موضوع، افزایش سریع هزینه‌ها و واحدهای تمام‌شده بنگاه‌ها است که از رشد درآمدها بیشتر شده است.

او بیان کرد:بخشی از این قضیه به قیمت ارز در بازار آزاد و ارز توافقی برمی‌گردد. هزینه‌های بنگاه‌ها به دو دسته تقسیم می‌شود: یک بخش بر مبنای ارز آزاد و قسمت دیگر بر اساس ارز توافقی، در حالی که فروش‌ها عمدتاً بر مبنای ارز توافقی انجام می‌شود.

وی ادامه داد: اگر حتی جنگ هم نبود، اوضاع بنیادی بنگاه‌ها و وضعیت سودآوری حاشیه سودها همچنان به این روند فعلی بازار توجیه می‌شد و اثرات خودش را روی بازار می‌گذاشت.

او بیان کرد: در مورد عرضه‌های اولیه هم بگوییم که این یک فرایند است و شامل مرحله پذیرش، درج و عرضه به بازار می‌شود. مرحله پذیرش با انجام تشریفات قانونی در حال انجام است، اما شرایط بازار و کشش آن تأثیر زیادی در انجام عرضه‌های اولیه دارد. تا زمانی که فضای مناسبی احساس نشود، ممکن است عرضه‌های اولیه در دستور کار بورس تهران نباشند. اگر وضعیت بازار بهتر شود و کشش لازم ایجاد شود، عرضه‌ها دوباره شروع خواهد شد، اما مراحل پذیرش و درج کماکان در حال انجام هستند.